下位事業者のシェアが不明の場合のＨＨＩの計算

企業結合ガイドラインでセーフハーバーとして用いられているハーフィンダールハーシュマンインデックス（ＨＨＩ）を計算しようとする場合、上位の企業のシェアは分かるものの、下位の企業のシェアが分からない、ということがよくあります。

この場合、ＨＨＩはどのように計算すればよいでしょうか。

結論から言えば、シェア不明の企業のシェアは、最大でも、シェアが判明している内で最下位の企業のシェアよりは小さいはずである、という前提で計算することになります。

例えば、Ａ社（４０％）、Ｂ社（２０％）、Ｃ社（１０％）のシェアは分かっているけれども、それ以下の企業のシェアが分からないとします。

この場合、４位以下の企業のシェアは、３位のＣ社よりも小さいはずですから、最大でも１０％ということになります。

ですので、

１位：４０％

２位：２０％

３位：１０％

４位：（１０％）

５位：（１０％）

６位：（１０％）

という想定で計算することになり、結局、

ＨＨＩ＝４０＾２＋２０＾２＋（１０＾２）×４＝２４００

ということになります。

実際には、４位以下はこの想定のとおりである保証はないのですが、このような想定をした場合にＨＨＩが一番大きくなるので（逆に、シェアが多数の企業に散らばっている方がＨＨＩは小さくなる）、この方法によると、いわば保守的に（＝大きめに）ＨＨＩが算出できるのです。

日本のガイドラインではＨＨＩはセーフハーバーの意味しかありませんので、セーフハーバーに該当するかしないか（白か黒か）だけがはっきりすればいいので、保守的に（大きめに）算定したＨＨＩでもセーフハーバーに該当するなら、それ以上に細かい数字を出す必要はないわけです。

なお企業結合ガイドラインでは、下位事業者のシェアが分からないときのＨＨＩの算定方法として、

「ＨＨＩ＝最上位企業の市場シェア（％）の２乗×0.75＋上位３社累積市場シェア（％）×24.5－466.3」

という算定式を使うことになっていますが、私自身、この式を使ったことはないですし、公取委から使うように求められたこともありません。

ちなみに上記説例（４０％、２０％、１０％）の場合にガイドラインの算定式を使うと、

ＨＨＩ＝４０＾２×０．７５＋（４０＋２０＋１０）×２４．５－４６６．３＝２４４８．７

と、まあまあ近い値になります。