HHIによる寡占度のイメージ

企業結合ガイドラインで用いられているハーフィンダール・ハーシュマン・インデックス（ＨＨＩ）については、市場全体の寡占度（１５００とか２５００）よりも、ＨＨＩの増分の方が実務上大事だ、という趣旨のことを、だいぶ以前にこのブログで書きました。

要は、微妙な判断が迫られる場合というのはＨＨＩが２５００を超えていることが多いし、ＨＨＩ増分は両社のシェア×２で簡単に出る（他社のシェアは不要）というのが理由です。

とはいっても、ＨＨＩの１８００とか２５００とかいう数値がどの程度の市場全体の寡占度を意味しているのかをイメージしておくことも大事だと思います。

最初にガイドラインを整理しておくと、結合後のＨＨＩが１５００以下（寡占度低）の場合、それだけで、セーフハーバーに該当（つまり、違反にならない）となります。

ＨＨＩが１５００～２５００（寡占度中）だと、ＨＨＩ増分が２５０までなら、ＯＫです。

ＨＨＩが２５００超（寡占度高）の場合、ＨＨＩ増分が１５０までなら、ＯＫです。

そこでまず、ＨＨＩ２５００超のイメージですが、分かりやすいのは、シェア５０％超の企業が１社（＋その他無数に小さな会社）が存在する市場です（５０＾２＝２５００なので）。

逆に、できるだけたくさんの会社で２５００を満たす場合、つまり各社のシェアのばらつきが最も小さい場合（＝各社のシェアが同じ場合）は、２５％のシェアの会社が４社ある場合です。

（式で書けば、シェアの等しいｎ社が存在するとして、

ｎ（１００／ｎ）＾２＝２５００

を満たすｎを解くことになります。）

まとめると、ＨＨＩ２５００というのは、

１社で５０％

という場合と

４社で２５％ずつ

という場合を両極端に、その間のどこかにある、といえます。

次にＨＨＩ１５００については、これを１社で満たす場合は、シェア約３９％の会社が１社（＋その他無数に小さな会社）ある場合です。

（式で書くと、

ｓ＾２＝１５００

を満たすｓを解くことになります。

ｓ＝√１５００≒３８．７３）

なので、４０％の会社が１社でもあったら、即、１５００は満たさないことになります。

逆に、できるだけたくさんの会社でＨＨＩ１５００を満たす場合（＝各社のシェアが同じ場合）は、同じシェアの会社が７社（＋その他無数に小さな会社）ある場合です（この場合、各社のシェアは１００÷７≒１４．３％、ＨＨＩは約１４２９）。

（式で書けば、シェアの等しいｎ社が存在するとして、

ｎ（１００／ｎ）＾２＝１５００

を満たす最小の整数ｎを求めることになります。）

まとめると、

ＨＨＩ１５００というのは、

１社で約４０％

という場合と

７社社で約１４．３％ずつ

という場合を両極端に、その間のどこかにある、といえます。

最小の会社数でＨＨＩを満たす場合（≒シェア格差が最大の場合）と最大の会社数でＨＨＩを満たす場合（≒シェア格差が最小の場合）を意識することは、ＨＨＩのイメージを膨らますためには、いずれもそれなりに大事ではないかと思います。